整体来看，传媒低配比例环比有所提升，持仓仍处低位，向后展望，我们认为传媒行业有望受益于国内大模型性能的提升以及API服务定价的下降有望加速国内AI应用落地，并逐步兑现业绩，此外伴随微信小店、谷子经济等热点话题催动以及市场风险偏好提升，我们认为传媒行业配置有望逐步企稳回升。 deepseek创始人采访 行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。 投资要点：A股市场综述周二（02月18日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3366点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、电池以及贵金属等行业表现较好。

需求侧，以软泡材料为主，终端集中在软体家具等领域，有望受益软体家具产量的提升，保持需求上涨趋势。 行情回顾：截至2025年2月20日，锂电池指数近两周上涨6.28%，跑赢沪深300指数4.04个百分点 deepseek创始人采访 DeepSeek在打通传统投资技术与量化交易之间障碍的同时，有望推动更高效率的交易方式的出现，我们初步判断是在大模型支持下的主动策略。

综合来看，不论从国内市场还是海外市场雾化电子烟发展趋势来看，思摩尔国际最艰难时刻已过去，雾化业务拐点已开始显现，HNB业务依托与英美烟草的深度合作后续成长空间可期。 Figure于2022年5月成立，23年初发布Figure01原型机，24年1月开始在宝马工厂进行测试。

另一方面非电终端节后复工缓慢，按需采购需求低迷。 deepseek创始人采访 借鉴多邻国以AI打造C端寓教于乐场景成功经验，同时考虑中国用户消费偏好有别于美国（硬件付费意愿相对高于软件付费），我们看好K12教育率先跑出可验证的产品及商业模式。