虽然宏观指标承压或受季节性因素导致，但在美股估值处于历史高位、七大科技股模型受挑战以及美国例外论与特朗普交易等主题交易逐渐降温的背景下，投资者对于美股定价因子预期的边际变化或更加敏感，并显著提升美股的波动水平。 苹果手机deepseek下载 这可能在某种程度上加大训练算力的需求。 快连下载 用户还可以使用这款软件给我们的微信程序清理缓存垃圾

展望后市，非电需求逐步恢复或带来需求端边际改善，进口端一方面伴随国内煤价下行低卡印尼煤价格优势持续减弱，叠加印尼雨季影响生产运输、后续进入斋月或导致货源边际收紧，低卡煤报价或持续坚挺。 根据数字水泥数据及我们统计，2025年及2025Q1多数重点城市水泥错峰生产力度同比上升，2025H1供给端有望优化，关注2025H1水泥价格弹性。 苹果手机deepseek下载 维持对于AI软件应用板块的看好。

旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为27.86倍、26.02倍、36.96倍、19.29倍。 快连下载 我们此前一直强调行情核心主线是大科技，为什么很早就看好科技股的主线行情，主要就是站在中美科技博弈的大背景之下，中国举国之力发展硬科技，未来必将产生一些突破性的成果，我们并不知道是DeepSeek还是其他什么突破，但出现的概率是非常大的，从近些年中国科技发展的历程就可以看到，中国具备全球竞争要素的全部条件，有充足的资本、海量工程师红利、有政策的引导和支持，有中国人积极拼搏进取的工作态度，此前的半导体无论是芯片制程还是制造设备，我们正在快速缩小差距，因此，中国科技资产重估是过去若干年中国体制优势的体现，是量变到质变的体现。

2）我们在2024年8月29日与9月17日分别发布申通与顺丰重要深度：《申通快递：量在利先的循环已经启动，反内卷下更有助于业绩弹性释放》，《解码顺丰（19）:三个话题聊聊顺丰净利率能否可持续提升》。 苹果手机deepseek下载 科技研发进展不及预期。