另一方面，以阿里为代表的科技巨头历史性资本开支周期逐步被资本市场认可，民营企业正从需求响应转向技术供给模式，政策传导与产业升级共振下，科技结构性行情蓄势待发，此外，中强美弱叙事背景下，资金的持续补给成为行情的支撑。 deepseek无法上传图片 要支持新型消费加快发展，促进人工智能+消费、健康消费等，持续打造消费新产品新场景新热点 投资要点：2025年房地产行业的经营性现金流将有显著改善，核心是刚性支出的下降。

（3）【怀来】受益标的：奥飞数据、世纪互联。 法国CAC40指数下跌1.17%，报8110.54点。 deepseek无法上传图片 价格波动风险：REITs久期较长，价格的波动也将放大，如遇到加息或者资产受到损失等情形投资者可能会受到较大损失。

本周NAND指数、DRAM指数环比下行 GAAP营业利润9.95亿元/+367.8%，GAAP营业利润率10.4%/+7.4pct，运营效率逐步提升。

看红薯从地里挖出，看菠萝的海，看一双鞋如何从生产线走到你面前 deepseek无法上传图片 此次，阿里资本开支呈先行态势，有望带动华为云、腾讯云、通信运营商提高资本开支预期，以应对云端推理需求大幅增加的可能。