我们认为，DeepSeek的模型平权不仅是模型侧的单点变化，更是整个AI产业变革的起点，有望以模型变化为支点，撬动中国AI更大的产业价值释放。 深度求索创始人背景 普惠小微领域保持较快增速，24年末银行业金融机构普惠小微企业贷款同比+14.7%，其中大行同比+23.2%。 clash 看好网内订单与业绩兑现，出口与AIDC带来高增弹性国家电网2025年投资预计超过6500亿元（2024年超6000亿元），国内项目建设加快推进，网内订单与公司业绩有支撑，同时板块存在高增弹性。

2）结构上，多数地区在机电和音像设备上对美有较大顺差，此外墨西哥、德国和日韩的汽车、爱尔兰的化学品、加拿大的燃料和木制品以及中国和越南的纺织品是美国贸易逆差的主要来源，或成为本轮重点加征对象。 横向对比上，国资央企研发表现较A股整体仍有提升空间，近5年中，新一代信息技术产业领域的央企上市公司平均研发强度为5.4%，在上市央企所有产业投入强度中位列第三，但仍低于同产业A股2.3个百分点。 深度求索创始人背景 中创新航获纳入恒生综合指数：2月21日，恒生指数公司公布最新季检结果，其中中创新航获纳入恒生综合指数成份股，所有变动将于2025年3月7日(星期五)收市后实施并于2025年3月10日(星期一)起生效。

此外，随着大模型能力的不断提升，AI在电商、政务、金融、医疗、特种领域等垂类行业中有望加速落地 clash 尽管1月美联储FOMC会议整体基调仍偏鹰派，但美国财政赤字等担忧放缓，美国10年期国债收益率回归4.5%这一相对中性水平，流动性压力回落。

2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）。 深度求索创始人背景 电解钴不变，电解镍+0.56%。