当前以手机为代表的消费电子呈现弱复苏态势，若后续下游需求恢复放缓可能影响产业链企业业绩。 deepseek翻译器 我们下修对美股的战术性配置观点至标配，下修对美元的战术性配置观点至标配。 结合民企座谈会、地方两会等，全国两会产业政策或进一步聚焦科创，消费地产、安全等也受重视。

行情回顾：1）指数层面：当日北证50收涨2.8%，成交额达390.2亿元，较昨日增长39亿元。 人工智能与人形机器人不断融合以实现更高水平的具身智能，其规模化商业化落地也成为产业趋势。 deepseek翻译器 我们认为混动化趋势将会持续提升，内燃机将以混动形式长期存在

后市建议聚焦算力（液冷/数据中心）、机器人（电机/减速器/轻量化材料）及半导体材料主线，短期配置上平衡进攻与防御，增持低估值高订单可见性标的，规避换手率过高且缺乏业绩支撑的高波动品种。 H2：AI技术的进步

投资要点：行情回顾：截至2025年02月20日，申万煤炭行业近两周下跌4.06%，跑输沪深300指数6.3个百分点，在申万31个行业中排名第31。 deepseek翻译器 根据量子位智库，豆包2024年全年累计下载量已接近1.9亿，遥遥领先，在全年累计用户规模/月新增用户规模/活跃用户规模中的占比均超50%。